Bruselas aprueba la fusión de Paramount y Warner Bros con condiciones

Bruselas ha concedido hoy la autorización a la fusión entre Paramount Global y Warner Bros. Discovery, condicionada a la venta de ciertos activos en la Unión Europea. La decisión se tomó tras un proceso de revisión que duró varios meses y que incluyó consultas a autoridades de competencia de los Estados miembros.

Condiciones impuestas por la Comisión Europea

La Comisión Europea exigió que la entidad resultante desprenda los canales de televisión de pago que operan en la UE, incluyendo los servicios de streaming premium en los que ambas compañías compiten directamente. Además, se obligó a la futura empresa a mantener la independencia editorial de los medios de noticias en Alemania y Francia, con el fin de evitar una concentración de poder informativo. La medida pretende preservar una cuota de mercado competitiva en el segmento de streaming premium, donde la combinación de los dos grupos superaría el 30 % en la región.

El proceso de desinversión debe completarse antes de junio de 2027, plazo que la Comisión ha fijado para garantizar que la transmisión del mercado no se vea alterada durante el periodo de transición. En caso de incumplimiento, la normativa de la UE prevé sanciones económicas que pueden alcanzar hasta el 10 % de la facturación anual de la entidad combinada.

Impacto en el mercado audiovisual español

En España, la operación afectará a los canales de pago que ofrecen contenidos de Paramount y Warner Bros., como Paramount+ y HBO Max, que compiten con servicios locales como Movistar+ y la plataforma de streaming de Mediaset. Según los últimos datos de la Comisión Nacional de los Mercados y la Competencia (CNMC), el 22 % de los usuarios de streaming de pago en España suscribe al menos una de las dos plataformas.

La venta de los activos europeos podría traducirse en la venta de los derechos de distribución de series y películas a operadores españoles, lo que abriría oportunidades para plataformas como Atresplayer Premium y la filial de Telefónica en el sector. De forma paralela, la medida podría generar un aumento de la oferta de contenidos locales, reforzando la producción cinematográfica en Madrid y Barcelona.

Repercusiones para la competencia global

La fusión creará una entidad con ingresos combinados que superan los 40 mil millones de dólares, según los estados financieros publicados por Paramount Global y Warner Bros. Discovery para 2023. Ese nivel de facturación la sitúa por encima del umbral que la Comisión europea suele considerar como indicativo de un posible poder dominante en el mercado de contenidos audiovisuales.

En el contexto de la rivalidad entre gigantes del streaming, la consolidación busca crear sinergias en la producción y distribución de contenidos, pero también plantea riesgos de precios más altos para los consumidores y de barreras de entrada para nuevos competidores. La decisión de Bruselas, al aplicar condiciones estrictas, refleja una tendencia de la UE a intervenir en operaciones que puedan limitar la competencia, tal como ocurrió en 2019 cuando la Comisión obligó a Disney a vender los activos de Fox en la región.

Los reguladores de otros bloques, como la Comisión Federal de Comercio de EE. UU., están siguiendo de cerca la evolución de la operación, aunque todavía no han emitido pronunciamientos definitivos. El desenlace de la venta de activos europeos será un referente para futuras fusiones en el sector del entretenimiento, cuyo ritmo de consolidación se ha acelerado tras la pandemia y el auge de la transmisión digital.

En última instancia, la medida pretende equilibrar la capacidad de la nueva empresa para competir a nivel mundial con la necesidad de mantener una oferta diversificada para los espectadores españoles y europeos. La siguiente fase consistirá en la supervisión de la ejecución de las cláusulas de desinversión y en la evaluación de su efecto sobre los precios y la calidad del servicio.