México reduce la inflación al 3,8% en mayo, mínimo en cuatro años

México reduce la inflación al 3,8% en mayo, registrando su tasa interanual más baja de los últimos cuatro años tras un periodo prolongado de volatilidad de precios. El Instituto Nacional de Estadística y Geografía (INEGI) confirmó este dato, que sitúa el indicador dentro de la banda objetivo del Banco de México (Banxico) por primera vez en un periodo prolongado tras la crisis de la pandemia de coronavirus.

Este descenso de la inflación supone un alivio para los bolsillos de los consumidores mexicanos y un respiro para los responsables de la política económica del país. Tras alcanzar picos del 8,7% en el segundo semestre de 2022, la tendencia a la baja se consolida gracias a la estabilización de las cadenas de suministro globales y el comportamiento de componentes clave de la cesta de la compra.

Cómo México reduce la inflación al 3,8% en mayo y sus efectos

La caída del índice de precios al consumidor se debe principalmente a la división no subyacente, que incluye los productos con mayor volatilidad como la energía y los alimentos agrícolas. Durante el quinto mes del año, las tarifas eléctricas en varias ciudades del país sufrieron un descenso estacional debido al inicio del programa de subsidios gubernamentales para la temporada cálida, un factor que tradicionalmente empuja a la baja el dato general en este periodo del año.

los precios de los productos agropecuarios, especialmente frutas y verduras, experimentaron una desaceleración notable en comparación con los incrementos de doble dígito registrados a principios de año. El índice subyacente, que mide la tendencia de mediano plazo al eliminar los bienes más inestables, también mostró una trayectoria descendente, ubicándose en un 4,2% interanual, lo que confirma que las presiones inflacionarias internas están perdiendo fuerza de manera generalizada.

El papel de Banxico y los tipos de interés

La junta de gobierno del Banco de México desempeñó un rol crucial en este proceso mediante una de las campañas de restricción monetaria más agresivas de su historia reciente. Banxico elevó su tasa de interés de referencia hasta un máximo histórico del 11,25% y la mantuvo en niveles elevados para enfriar la demanda agregada y contener las expectativas de precios.

Esta política de tipos altos atrajo flujos de capital extranjero y fortaleció la cotización del peso mexicano frente al dólar estadounidense. La fortaleza de la divisa local, conocida popularmente como el "superpeso", abarató los costes de importación de maquinaria, insumos intermedios y bienes de consumo final, actuando como un amortiguador adicional contra las presiones inflacionarias provenientes del exterior.

Comparativa regional e impacto en el consumo

Con este dato del 3,8%, México se posiciona en una situación favorable en comparación con otras economías de América Latina. Mientras naciones como Argentina y Venezuela continúan lidiando con inflaciones de tres dígitos, y economías como Colombia o Brasil muestran mayores resistencias a la baja, el mercado mexicano se aproxima a su meta ideal del 3%, con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia arriba o hacia abajo.

El impacto directo se percibe ya en las grandes cadenas de distribución comercial de la Ciudad de México, Monterrey y Guadalajara, donde el coste de la canasta básica de alimentos comenzó a estabilizarse. Los consumidores locales reportan una menor presión al adquirir productos esenciales como el maíz, el frijol y la carne de ave, que habían liderado las alzas de precios en los trimestres anteriores.

Próximos pasos en la política monetaria mexicana

Los analistas del sector financiero anticipan que la reducción de la inflación abra la puerta a nuevos recortes en la tasa de interés de referencia por parte del Banco de México en sus próximas reuniones de política monetaria. Sin embargo, los miembros de la junta de gobierno mantendrán una postura de cautela extrema ante riesgos latentes como la volatilidad del tipo de cambio y los posibles efectos del cambio climático sobre la producción agrícola del país en la segunda mitad del año.